高級會計資格考試真題試卷案例分析試題二
案例分析題八(本題15分)
資料：天方公司的主要業(yè)務(wù)為制造和銷售集裝箱‚自成立以來一直處于快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)目前公司正面臨生產(chǎn)能力受限、產(chǎn)品供不應(yīng)求狀況‚急需擴(kuò)大生產(chǎn)能力。為此‚公司擬通過降低營運(yùn)資金水平來增添設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)。
天方公司的有關(guān)資料如下：
（1）資產(chǎn)負(fù)債表資料  
表1
        當(dāng)期平均余額        百分比        行業(yè)平均水平
流動資產(chǎn)        86400        40%        30%
固定資產(chǎn)凈值        129600        60％        70％
資產(chǎn)總計        216000        100％        100%
流動負(fù)債        30240        14％        14％
長期負(fù)債        86400        40％        36％
普通股權(quán)益        99360        46％        50％
負(fù)債與股東權(quán)益總計        216000        100％        100％
（2）損益表資料
表2                單位：萬元
主營業(yè)務(wù)收入        216000        利潤總額        22350
主營業(yè)務(wù)成本        183600                  
主營業(yè)務(wù)利潤        32400        所得稅        8940
利息費(fèi)用        10050        凈利潤        13410
（3）相關(guān)財務(wù)比率
表3
項  目        天方公司        行業(yè)平均水平
流動比率        2.86        2.5
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率        1.85        2
普通股權(quán)益報酬率        13.50%        18%
主營業(yè)務(wù)利潤率        15%        16%
已獲利息倍數(shù)        3.22        3.3
目前公司有甲、乙、丙三個方案可供選擇：
甲方案，維持公司現(xiàn)有營運(yùn)資金政策，不增添設(shè)備；
乙方案，在不變更現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的情況下，將流動資產(chǎn)降低到同行業(yè)平均水平，再以所得的資金增添設(shè)備；
丙方案，減少10％的流動資產(chǎn)，同時增加相應(yīng)的流動負(fù)債，再以所得的資金增添設(shè)備。
在這三個方案下，長期負(fù)債與股東權(quán)益都將維持在現(xiàn)有的水平。并假定：
（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率按行業(yè)水平調(diào)整；
（2）主營業(yè)務(wù)利潤率按行業(yè)水平調(diào)整；
（3）流動負(fù)債的平均利率調(diào)整為5%，長期負(fù)債的平均利率為8％；
（4）所得稅稅率為40％。
要求：
（1）計算甲、乙、丙三個方案對于天方公司財務(wù)狀況的影響；
（2）運(yùn)用相關(guān)財務(wù)比率分析公司的償債能力；
（3）為公司選擇何種方案進(jìn)行決策并說明理由。 來源:-高級會計師考試

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